NPļOBOBCZÇXOBT[ZN4FSXJTJF5FDIOJD[OZNLPEQSPEVLUV
/BMFļZQS[FTUS[FHBÇJOTUSVLDKJVļZULPXBOJB
QSPEVDFOUB
1S[FE[FTUBMFOJFNXZS³XOBÇQPXJFS[DIOJÙLMFKVTJMJLPOPXFHP
[BQPNPDÅOBNZEMPOFHPTLSPCBLBMVCQBMDB
1S[FESP[QPD[ÙDJFNVļZULPXBOJBVS[ÅE[FOJBQPD[FLBÇBļ
XZTDIOJFLMFK
'HPRQWDŰSã\W\NXFKHQNL
0EĂÅD[ZÇVS[ÅE[FOJFPEQSÅEVJPEDJÅÇEPQĂZXHB[V
0ELSÙDJÇVDIXZUZJXZLPOBÇD[ZOOPěDJNPOUBļVXPEXSPUOFK
LPMFKOPěDJ
3RGãĉF]DQLHJD]XU\V
;BLPĄD[FOJFLPMFLUPSBXFKěDJPXFHPQĂZUZLVDIFOLJHB[PXFKKFTU
XZQPTBļPOFX[ĂÅD[FLPMBOLPXF[HXJOUFNPXZNJBS[Fࣔ
NNLU³SFVNPļMJXJB
■ T[UZXOFQPĂÅD[FOJF
■ QPĂÅD[FOJF[BQPNPDÅFMBTUZD[OFHPQS[FXPEV[NFUBMV
- NJO NNBY N
/JF[CÙEOF KFTU [BĂPļFOJF EPTUBSD[POFK VT[D[FMLJ NJÙE[Z
XZKěDJFLPMFLUPSBBQS[FX³EEPQSPXBE[BKÅDZHB[
/BMFļZ[BQPCJFDTUZLBOJVTJÙQS[FXPEV[SVDIPNZNJD[ÙěDJBNJ
[BCVEPXZOBQS[ZLĂBET[VGMBEÅJQS[FDIPE[FOJVQS[F[NJFKTDB
LU³SFNPHÅ[PTUBÇ[BKÙUFQS[F[CMPLVKÅDFQS[FTUS[FĄQS[FENJPUZ
#F[X[HMÙEVOBSPE[BKQPĂÅD[FOJB QLHQDOHŰ\QLJG\SRUXV]Dþ
DQLREUDFDþ]ãĉF]HPNRODQNRZ\P [NJFOJBKÅDKFHPQPĂPļFOJF
GBCSZD[OF
+FěMJXZNBHBOFKFTUXZLPOBOJF[ĂÅD[BDZMJOESZD[OFHPOBMFļZ
XZNJFOJÇ[ĂÅD[FLPMBOLPXF[BNPOUPXBOFGBCSZD[OJFOB[ĂÅD[F
[OBKEVKÅDFTJÙXUPSFCDF[BLDFTPSJBNJ3ZT B
1SPT[ÙQBNJÙUBÇP[BĂPļFOJVVT[D[FMLJ
: 1LHEH]SLHF]HĿVWZRXODWQLDQLDVLęJD]X
1PQS[FQSPXBE[FOJVKBLJDILPMXJFLD[ZOOPěDJQS[ZFMFNFOUBDI
QPEĂÅD[FOJBHB[VOBMFļZTQSBXE[JÇT[D[FMOPěÇQPĂÅD[FĄ
1SPEVDFOUOJFQPOPTJPEQPXJFE[JBMOPěDJXQS[ZQBELVHEZ
QPĂÅD[FOJFVUSBDJT[D[FMOPěÇOBTLVUFLXZLPOBOZDIPQFSBDKJ
3RGãĉF]DQLHSUĉGXU\V
6QFXOJÇTJÙļFQBSBNFUSZVS[ÅE[FOJBTÅ[HPEOF[OBQJÙDJFNJ
NPDÅJOTUBMBDKJFMFLUSZD[OFK
1ĂZUZLVDIFOLJTÅEPTUBSD[BOFXSB[[QS[FXPEFN[BTJMBOJB
[BPQBUS[POZNXFXUZD[LÙMVCCF[OJFK
6S[ÅE[FOJBXZQPTBļPOFXFXUZD[LÙNPļOBQPEĂÅD[BÇXZĂÅD[OJF
EP QVT[FL [ HOJB[ELJFN QPTJBEBKÅDZDI QSBXJEĂPXP [BJOTUBMPXBOF
V[JFNJFOJF
/BMFļZQBNJÙUBÇPXJFMPCJFHVOPXZNXZĂÅD[OJLVPEDJOBKÅDZN
[BTJMBOJF [ QS[ZOBKNOJFK NJMJNFUSPXZN PETUÙQFN TUZLPXZN OJF
EPUZD[ZQPEĂÅD[FOJB[BQPNPDÅXUZD[LJHEZKFTUPOBEPTUÙQOB
EMBVļZULPXOJLB
+FTUUPVS[ÅE[FOJFUZQV࣓:ࣔQS[FX³EXFKěDJPXZOJFNPļFCZÇ
XZNJFOJBOZQS[F[VļZULPXOJLBMFD[XZĂÅD[OJFQS[F[4FSXJT
5FDIOJD[OZ/BMFļZ[BDIPXBÇPEQPXJFEOJSPE[BKQS[FXPEVPSB[
NJOJNBMOZQS[FLS³K
=PLDQDURG]DMXJD]X
+FěMJ[F[XBMBKÅOBUPQS[FQJTZPCPXJÅ[VKÅDFXEBOZNLSBKV
VS[ÅE[FOJF NPļOB EPTUPTPXBÇ EP [BTJMBOJB JOOZNJ SPE[BKBNJ HB[V
QBUS[UBCMJD[LB[OBNJPOPXBVS[ÅE[FOJB/JF[CÙEOFD[ÙěDJ
[OBKEVKÅTJÙXUPSFCDF[[FTUBXFNVNPļMJXJBKÅDZN[NJBOÙ
[BTJMBOJBHB[PXFHPLU³SB[PTUBĂB[BĂÅD[POBX[BMFļOPěDJPE
NPEFMV MVC LU³SÅ NPļOB OBCZÇ X OBT[ZN 4FSXJTJF 5FDIOJD[OZN
/BMFļZXZLPOBÇOBTUÙQVKÅDFD[ZOOPěDJ
$:\PLDQDG\V]\5\V
;EKÅÇSVT[UZOBLĂBELJQBMOJLBJEZGV[PSZ
8ZNJFOJÇEZT[F[BQPNPDÅLMVD[BEPTUÙQOFHPXOBT[ZN
4FSXJTJF5FDIOJD[OZNLPEQSPEVLUVOBUPNJBTUX
QS[ZQBELVQBMOJL³XPQPEX³KOZNMVCQPUS³KOZNXJFĄDV
QĂPNJFOJLPEQSPEVLUVQBUS[UBCFMB **[XSBDBKÅD
T[D[FH³MOÅVXBHÙOBUPBCZOJFPEFSXBÇEZT[ZQS[Z
XZDJÅHBOJVMVCNPDPXBOJVKFKXQBMOJLV
/BMFļZNPDOPEPLSÙDJÇEZT[FXDFMV[BQFXOJFOJBT[D[FMOPěDJ
VLĂBEV
8UZDIQBMOJLBDIOJFKFTULPOJFD[OFXZSFHVMPXBOJFEPQĂZXV
QPXJFUS[BQPETUBXPXFHP
;BĂPļZÇ EZGV[PSZ J OBLĂBELJ QBMOJL³X OB PEQPXJFEOJDI QBMOJLBDI
1P[BUZNOBMFļZQSBXJEĂPXPVNJFěDJÇSVT[UZOBFMFNFOUBDI
NPDVKÅDZDI
%5HJXODFMDNXUNyZJD]X
6TUBXJÇXT[ZTULJFQPLSÙUĂBXQPĂPļFOJVNJOJNBMOZN
8ZKÅÇQPLSÙUĂB[LVSL³X3ZT
1PE TQPEFN [OBKEVKF TJÙ FMFNFOU [BCF[QJFD[BKÅDZ [ FMBTUZD[OFK
HVNZ/BDJTOÅÇFMFNFOULPĄDFNěSVCPLSÙUVBCZEPTUBÇTJÙEP
ěSVCZSFHVMBDZKOFKLVSLB :ŰDGQ\PZ\SDGNXQLHZ\MPRZDþ
HOHPHQWX]DEH]SLHF]DMĉFHJR
8ZSFHVMPXBÇQĂPNJFĄNJOJNBMOZPCSBDBKÅDěSVCÙ[ĂÅD[LJ
QS[FKěDJPXFK[BQPNPDÅěSVCPLSÙUV[QĂBTLÅLPĄD³XLÅ
8[BMFļOPěDJPESPE[BKVHB[VEPLU³SFHPEPTUPTPXZXBOF
CÙE[JF VS[ÅE[FOJF QBUS[ UBCFMB *** OBMFļZ XZLPOBÇ OBTUÙQVKÅDF
D[ZOOPěDJ
"OBDJTOÅÇEPLPĄDBěSVCZ[ĂÅD[FLQS[FKěDJPXZDI
# QPMV[PXBÇ ěSVCZ [ĂÅD[FL QS[FKěDJPXZDI EP NPNFOUV HEZ HB[
[BD[OJFQSBXJEĂPXPXZEPCZXBÇTJÙ[QBMOJL³XVQFXOJÇTJÙļF
QS[ZPCSBDBOJVQPLSÙUĂFNNJÙE[ZQPĂPļFOJFNNBLTZNBMOZNB
NJOJNBMOZNQBMOJLOJFHBěOJFBOJOJFXZTUÙQVKFDPGBOJFTJÙ
QĂPNJFOJB
$ěSVCZ[ĂÅD[FLQS[FKěDJPXZDIQPXJOOZCZÇXZNJFOJBOFQS[F[
VQSBXOJPOFHPQSBDPXOJLB4FSXJTV5FDIOJD[OFHP
%OJFNBOJQVMPXBÇěSVCBNJ[ĂÅD[FLQS[FKěDJPXZDI
+FļFMJOJFNPļOBEPTUBÇTJÙEPěSVCZ[ĂÅD[LJQS[FKěDJPXFK
XZNPOUPXBÇGPSNÙOBUĂVT[D[QS[ZNPDPXBOÅEPQĂZUZLVDIFOLJ
[BQPNPDÅTZTUFNVěSVC8DFMVKFKXZKÙDJBOBMFļZQPTUÙQPXBÇ
XTQPT³COBTUÙQVKÅDZ
;EKÅÇ XT[ZTULJF SVT[UZ OBLĂBELJ [ QBMOJL³X EZGV[PSZ PSB[ XZKÅÇ
QPLSÙUĂB
8ZLSÙDJÇěSVCZ[QBMOJL³X
8DFMVQPOPXOFHP[BNPOUPXBOJBGPSNZOBUĂVT[D[OBMFļZ
XZLPOBÇD[ZOOPěDJEFNPOUBļVXPEXSPUOFKLPMFKOPěDJ
8BļOFKFTUBCZ[BNPDPXBOF[PTUBĂZ ZV]\VWNLH FMFNFOUZ
[BCF[QJFD[BKÅDFXDFMV[BQFXOJFOJBT[D[FMOPěDJ4ÅPOF
OJF[CÙEOFEMBQSBXJEĂPXFHPGVOLDKPOPXBOJBVS[ÅE[FOJB
QPOJFXBļVOJFNPļMJXJBKÅ[BOJFD[ZT[D[FOJFXOÙUS[BVS[ÅE[FOJB
DJFD[BNJJCSVEFN
/JHEZOJFOBMFļZEFNPOUPXBÇUS[QJFOJBLVSLBSZT 8
QS[ZQBELVBXBSJJOBMFļZXZNJFOJÇLPNQMFUOZLVSFL
8ZDJD
1P[BLPĄD[FOJVQSBDZXQPCMJļVUBCMJD[LJ[OBNJPOPXFKOBMFļZ
QS[ZLMFJÇOBLMFKLÙJOGPSNVKÅDÅKBLJNSPE[BKFNHB[VVS[ÅE[FOJF
KFTU[BTJMBOF
pt
ì
,QVWUXo}HVGHPRQWDJHP
,QGLFDo}HVGHVHJXUDQoD
-FJB BT JOTUSV§µFT EP BQBSFMIP BOUFT EF QSPDFEFS TVB JOTUBMB§£P
FVTP
0THS¡GJDPTT£PSFQSFTFOUBEPTOFTUBT*OTUSV§µFTEFNPOUBHFNB
UUVMPPSJFOUBUJWP
2IDEULFDQWHILFDLVHQWRGHWRGDDUHVSRQVDELOLGDGHFDVRQmR
VHFXPSUDPDVGLVSRVLo}HVFRQVWDQWHVGHVWHPDQXDO
7RGRVRVWUDEDOKRVGHLQVWDODomRUHJXODomRHDGDSWDomRD
RXWURVWLSRVGHJiVGHYHPVHUHIHFWXDGRVSRUXPWpFQLFRGH
LQVWDODomR DXWRUL]DGR UHVSHLWDQGR WRGDV DV UHJXODPHQWDo}HV
HOHJLVODomRDSOLFiYHLVEHPFRPRRHVWLSXODGRSHODV
HPSUHVDVORFDLVIRUQHFHGRUDVGHJiVHHOHFWULFLGDGH
5HFRPHQGDVHFKDPDURQRVVR6HUYLoRGH$VVLVWrQFLD
7pFQLFDSDUDDDGDSWDomRDRXWURVWLSRVGHJiV
$QWHVGHTXDOTXHUSURFHGLPHQWRFRUWHDDOLPHQWDomR
HOpFWULFDHGHJiVGRDSDUHOKR
&TUFBQBSFMIPGPJVOJDBNFOUFDPODFCJEPQBSBVUJMJ[B§£P
EPN©TUJDBO£PQPEFOEPQPSJTTPTFSVUJMJ[BEPQBSBGJOT
DPNFSDJBJT PV QSPGJTTJPOBJT &TUF BQBSFMIP O£P QPEF TFS JOTUBMBEP
FNJBUFTPVDBSBWBOBT"HBSBOUJBBQFOBTTFS¡W¡MJEBDBTPP
BQBSFMIPTFKBVUJMJ[BEPDPSSFDUBNFOUFFQBSBPTGJOTBRVFTF
EFTUJOB
"OUFTEBJOTUBMB§£PEFWFDPNQSPWBSTFBTDPOEJ§µFTEF
EJTUSJCVJ§£PMPDBMOBUVSF[BFQSFTT£PEPH¡TFBSFHVMB§£PEP
BQBSFMIPT£PDPNQBUWFJTWFSUBCFMB *"TDPOEJ§µFTEF
SFHVMB§£P EP BQBSFMIP FTU£P JOEJDBEBT OB FUJRVFUB PV OB QMBDB EF
DBSBDUFSTUJDBT
&TUFBQBSFMIPT³QPEFTFSJOTUBMBEPOVNMPDBMCFNWFOUJMBEPF
DVNQSJOEPDPNPTSFHVMBNFOUPTFNWJHPSFBTEJTQPTJ§µFT
SFMBUJWBTWFOUJMB§£P&TUFBQBSFMIPO£PEFWFTFSMJHBEPBVN
EJTQPTJUJWPEFFWBDVB§£PEPTQSPEVUPTEFDPNCVTU£P
0DBCPEFBMJNFOUB§£PEFWFTFSGJYPBPN³WFMQBSBFWJUBSRVF
FOUSF FN DPOUBDUP DPN BT QBSUFT RVFOUFT EP GPSOP PV EB QMBDB EF
DP[FEVSB
0TBQBSFMIPTDPNBMJNFOUB§£PFM©DUSJDBEFWFNTFS
PCSJHBUPSJBNFOUFMJHBEPTUFSSB