328ä,7Ë7528%<
5(ä,0 3ěË35$ 9<
9 HãNHUp GUXK\ SĜtSUDY\ IXQJXMt VH ]DYĜHQêPL GYtĜN\
6SRGQt RKĜHY YHQWLOiWRU .RPELQDFH VSRGQtKR
RKĜHYQpKR WČOHVD D YHQWLOiWRUX MH LGHiOQt SUR RYRFQp NROiþH GRUW\
VODQp NROiþH D PRXþQtN\ %UiQt SĜHG QDGPČUQêP Y\VXãHQtP
SRNUPXDSRPiKiYN\QXWtWČVWD8PtVWČWHURãWQDVSRGQtSR]LFL
WURXE\
6SRGQt RKĜHY 3RXåLWtVSRGQtKR RKĜHYQpKRWČOHVD ,GHiOQt
N SHþHQt YãHFK PRXþQtNĤ 3RXåLMWH SUR GRUW\ VODQp NROiþH D N
YHãNHUp SĜtSUDYČ NWHUi Y\åDGXMH Y\ããt WHSORW\ ]HVSRGX
6SRGQt KRUQtRKĜHY 3RXåtYiVHVSRGQt DKRUQt RKĜHYQp
WČOHVR 7 HQWR ]SĤVRE MH LGHiOQt SUR YãHFKQ\ NODVLFNp GUXK\
SHþHQt3RNXG SHþHWH þHUYHQpPDVR URãWČQRX MHKQČFtVWHKQD
FKOpE QHER SRNUP\ ]DEDOHQp YH IyOLL
6SRGQt KRUQt YHQWLOiWRU 9 SURYR]X MH VSRGQt D KRUQt
RKĜHYQp WČOHVR YH VSRMHQt V YHQWLOiWRUHP NWHUê FLUNXOXMH KRUNê
Y]GXFK Y WURXEČ 'RSRUXþXMHPH WHQWR ]SĤVRE SUR GUĤEHå
PRXþQtN\ U\E\ D ]HOHQLQX 3RPRFt WRKRWR ]SĤVREX GRViKQHWH
OHSãtKR SURQLNiQt WHSOD D ]NUiWt VH WDNp GRED SĜHGKĜHYX 0RåQRVW
RKĜHYX V YHQWLOiWRUHP YiP XPRåĖXMH SĜLSUDYRYDW UĤ]Qp SRNUP\
VSROHþQČ QD UĤ]QêFK ~URYQtFKY WURXEČ FRå QDEt]t URYQRPČUQp
UR]ORåHQt WHSOD EH] UL]LND VPtFKiQt FKXWt D YĤQt 3ĜL SĜtSUDYČ
UĤ]QêFK SRNUPĤ VRXþDVQČ SĜLGHMWH GDOãtFK SĜLEOLåQČ PLQXW N
GREĜH SĜtSUDY\
.UXKRYp RKĜHYQpWČOHVR YHQWLOiWRU 9 SURYR]XMH KRUQt L
VSRGQt RKĜHYQp WČOHVR YH VSRMHQt V NUXKRYêP RKĜHYQêP WČOHVHP
NWHUê UR]KiQt KRUNê Y]GXFK Y WURXEČ 3RXåLWt MH VWHMQp MDNR X
SRXåLWt YHQWLOiWRUX
*ULO 3RXåtYi KRUQt RKĜHYQp WČOHVR ÒVSČFK MH ]DUXþHQê SUR
VPtFKDQp JULORYiQt NHEDE\ D SRNUP\ V NĤUNRX *ULO MH QXWQp
SĜHGHKĜiW QD Y\VRNRX WHSORWX SR GREX PLQXW %tOp PDVR
XPtVWČWH GR XUþLWp Y]GiOHQRVWL RG JULORYDFtKR WČOHVD GRED
SĜtSUDY\ EXGH R QČFR GHOãt DOH PDVR ]ĤVWDQH ãĢDYQDWp ýHUYHQp
PDVR D U\Et ILOHW\ O]H SRVWDYLW SĜtPR QD URãW V YORåHQêP
RGNDSiYDFtP ]iVREQtNHP SRG QtP
*ULO YHQWLOiWRU 3RXåtYi VH KRUQt RKĜHYQp WČOHVR YH
VSRMHQt V YHQWLOiWRUHP NWHUê UR]KiQt KRUNê Y]GXFK Y WURXEČ
3ĜHGKĜHYGRSRUXþXMHPH SURþHUYHQp PDVRSUREtOp QHQtQXWQê
*ULORYiQtMHLGHiOQtSUR SHþHQtVLOQČMãtFKSRNUPĤMDNRMHYHSĜRYp
PDVR D GUĤEHå 3RNUP XUþHQê NH JULORYiQt GHMWH GRSURVWĜHG URãWX
=DVXĖWH RGNDSiYDFt SOHFK SRG URãW N ]DFK\FHQt ãĢiY\ 3UR
QHMOHSãt YêVOHGN\ VH XMLVWČWH ]GD SRNUP QHQt SĜtOLã EOt]OR WRSQpKR
WČOHVD D Y SRORYLQČ GRE\ SĜtSUDY\ SRNUP RWRþWH
*ULO URåHĖ YHQWLOiWRU 9êKRGRX SRXåLWt KRUQtKR
RKĜHYQpKR WČOHVD V YHQWLOiWRUHP D RWRþQêP URåQČP MH
URYQRPČUQpSURSHþHQt SRNUPX]DEUiQt Y\VXãHQtD ]WUiWČFKXWL
5RåHĖ MH QDSURJUDPRYDQê QD QHSĜHWUåLWp RWiþHQt SR GREX
SĜLEOLåQČSČWL PLQXWSR GRSHþHQtþtPå]FHOD Y\XåLMH]E\WNRYpKR
WHSOD Y WURXEČ 3UR WHQWR GUXK SĜtSUDY\ QHQt QXWQê SĜHGKĜHY
2GPUD]RYiQt 3UR YROEX IXQNFH QDVWDYWH YROLþ GR WpWR
SR]LFH 9 HQWLOiWRU UR]KiQt KRUNê Y]GXFK NROHP PUDåHQêFK
SRNUPĤ þtPå XPRåQt U\FKOp UR]PUD]HQt EH] ]PČQ\ REVDKX
SURWHLQĤ 7 HSORWD MH NRQVWDQWQČ & QHQt PRåQp QDVWDYHQt
8GUåRYiQt WHSOD 'RSRUXþXMHPH N RKĜHYX MLå KRWRYêFK
SRNUPĤ XPtVWČ QtP UR ãWX Q D GUXK RX ~URYH Ė VKR UD QHE R N
UR]PUD]RYiQtFKOHED SL]]\QHER PRXþQtNĤXPtVWČQtP URãWXQD
QHMVSRGQČMãt ~URYHĖ 7 HSORWD MH NRQVWDQWQČ & QHQt PRåQi
]PČQD
3L]]D 3RPRFt WpWR IXQNFH FLUNXOXMHY WURXEČ KRUNê Y]GXFK
N ]DMLãWČQt SHUIHNWQtFK YêVOHGNĤ X SRNUPĤ MDNR MH SL]]D QHER
NROiþ
62)7&22. 6RIW &RRNMHIXQNFHSUR FXNURYtDFKOpE
'tN\ VQtåHQp U\FKORVWL YHQWLOiWRUX WDWR IXQNFH ]Y\ãXMH YQLWĜQt
YOKNRVW Y WURXEČ =YêãHQi YOKNRVW Y\WYiĜt LGHiOQt SRGPtQN\ SUR
SHþHQt SRNUPĤ NWHUp E\ PČO\ ]ĤVWDW HODVWLFNp EČKHP SHþHQt
QDSĜ NROiþH FKOpE VXãHQN\ EH] SRãNR]HQt SRYUFKX
7 HVWRYiQR Y VRXODGX V &(1(/(& (1 SRXåLWêPL SUR
GHILQLFL HQHUJHWLFNp WĜtG\
6(59,61Ë67ě(',6.2
'ĜtYH QHå EXGHWH NRQWDNWRYDW VHUYLV
3RNXG WURXED QHIXQJXMH GRSRUXþXMHPH
=NRQWUROXMWH ]GD MH WURXED VSUiYQČ SĜLSRMHQD N HOHNWULFNp VtWL
9 SĜtSDGČ åH ]iYDGX QHO]H RGVWUDQLW
2GSRMWH WURXEX RG HOHNWULFNp VtWČ QHGRWêNHMWH VH ML D NRQWDNWXMWH
VHUYLVQt VWĜHGLVNR
6H]QDP DXWRUL]RYDQêFK PtVW MH XYHGHQ QD QDãLFK ZHERYêFK
VWUiQNiFK ZZZ FDQG\KRRYHU F] Y VHNFL VHUYLV
'ĜtYH QHå EXGHWH NRQWDNWRYDW VHUYLV SR]QDþWH VL VpULRYp þtVOR
VSRWĜHELþH
7 HQWR VSRWĜHELþ MH R]QDþHQ Y VRXODGX V HYURSVNRX
VPČUQLFt (8 R RGSDGX ] HOHNWULFNpKR D
HOHNWURQLFNpKR ]DĜt]HQt :((( :((( REVDKXMH MDN
ãNRGOLYp OiWN\ NWHUp PRKRX Y\YRODWQHSĜt]QLYê GRSDG
QD åLYRWQt SURVWĜHGt WDN L VXURYLQ\ NWHUp O]H SRXåtW
RSDNRYDQČ -H QXWQR SRXåtYDW VSHFLiOQt ]DFKi]HQt
Y]KOHGHP N :((( DE\ VH YãHFKQ\ QHþLVWRW\
OLNYLGRYDO\ VSUiYQČD E\ORPRåQR UHF\NORYDWYãHFKQ\
PDWHULiO\
-HGQRWOLYFL PRKRX KUiW Yê]QDPQRX ~ORKX SĜL
]DMLãĢRYiQt WRKR DE\ VH ] :((( QHVWDO HNRORJLFNê SUREOpP MH
QH]E\WQp GRGUåRYDW QČNWHUi ]iNODGQt SUDYLGOD
:((( QHOLNYLGXMWH MDNR EČåQê GRPRYQt RGSDG
:((( SĜHGiYHMWH QDSĜtVOXãQi VEČUQi PtVWD Ĝt]HQi PČVWVNêPL
~ĜDG\ QHER UHJLVWURYDQêPL VSROHþQRVWPL 9 ĜDGČ ]HPt PĤåH EêW
SRXåtYiQ V\VWpP GRPiFtKR RGEČUX YHONêFK :(((
.G\å NXSXMHWHQRYêVSRWĜHELþ PĤåHWHVWDUêYUiWLW SURGHMFLNWHUê
MHM PXVt ]GDUPD RGHEUDW QD SULQFLSX NXV ]D NXV SRNXG MGH R
]DĜt]HQt RGSRYtGDMtFtKR W\SX NWHUp Pi VWHMQp IXQNFH MDNR
GRGiYDQp ]DĜt]HQt
Ò6325$ (1(5*,( $ 2&+5$1$ ä,9271Ë+2 35267ě('Ë
7 DP NGH MH WR PRåQp Y\KQČWH VH SĜHGHKĜiWt WURXE\ D YåG\ VH ML
VQDåWH QDSOQLW 1HRWHYtUHMWH GYtĜND WURXE\ SRNXG WR QHQt QH]E\WQp
SURWRåH GRFKi]t N ~QLNX WHSOD NWHUp VH UR]SW\OXMH SRNDåGp NG\å MH
WURXED RWHYĜHQD 3UR Yê]QDPQRX ~VSRUX HQHUJLH Y\SQČWH WURXEX
Då PLQXW SĜHG SOiQRYDQêP NRQFHP GRE\ SHþHQt D Y\XåtMWH
]E\WNRYp WHSOR NWHUp WURXED JHQHUXMH 7ČVQČQt XGUåXMWH Y þLVWRWČ D
Y SRĜiGNX DE\ QHGRãOR N ~QLNX WHSOD YHQ ] WURXE\ 0iWHOL VPORXYX
QD RGEČU HOHNWULFNp HQHUJLH ]D QLåãt WDULI Y XUþLWêFK KRGLQiFK Y
SUĤEČKX GQH Y\XåLMWH SURJUDP SUR RGORåHQp SHþHQt
9KRGQČMãt MH QHVROLW PDVR SĜHG SHþHQtP QHERĢ VĤO SRGSRUXMH
Y\VWĜLNRYiQt ãĢiY\ ] PDVD 7tP VH ]QHþLãĢXMH WURXED D ]SĤVREXMH
PQRKR NRXĜH
.XV\ EtOpKR PDVD GUĤEHåH WHOHFt MHKQČþt D U\E O]H YORåLW GR VWXGHQp
WURXE\ 'REDSĜtSUDY\MHGHOãtQHåX SĜHGHKĜiWpWURXE\ DOHSURSHþH
VH OpSH RG VWĜHGX QHERĢ WHSOR Pi YtFH þDVX SURQLNQRXW GR PDVD
6SUiYQê SĜHGKĜHY MH ]iNODGHP SUR ~VSČãQp SHþHQt þHUYHQpKR PDVD
*5,/29È1Ë
3ĜHG JULORYiQtP
9 \MPČWH PDVR] FKODGQLþN\QČNROLN KRGLQSĜHG JULORYiQtP'HMWH MHM
QD QČNROLN YUVWHY NXFK\ĖVNêFK XWČUHN =OHSãt WR FKXĢ D ]DEUiQtWH
XGUåHQt FKODGX XYQLWĜ 3ĜLGHMWH NRĜHQt D E\OLQN\ N PDVX SĜHG
JULORYiQtPDOHVĤOSĜLGHMWHWHSUYHSRJULORYiQt 7tPWR]ĤVWDQHPDVR
ãĢDYQDWČMãt 3RWĜHWH SRNUP\ SĜHG SHþHQtP WURFKRX ROHMH 3RXåLMWH
ãLURNê ãWČWHF QD ROHM 3RWp SRV\SWH NRĜHQtP D E\OLQNDPL W\PLiQ
DSRG
%ČKHP SHþHQt
1LNG\ QHSURSLFKXMWH SRNUP EČKHP SHþHQt 0RKO E\ ]WUDWLW ãĢiYX D
Y\VXãLW VH
3(ý(1Ë
9 \KQČWH VH OHVNOêP SOHFKĤP RGUiåHMt WHSOR D PRKRX ]QHKRGQRWLW
NROiþH 3RNXG NROiþH ]KQČGQRX SĜtOLã U\FKOH ]DNU\MWH MH SHþLFtP
SDStUHP QHER KOLQtNRYRX IyOLt
8SR]RUQČQt 6SUiYQê ]SĤVRE SRXåLWt IyOLH MH OHVNORX VWUDQRX NH
NROiþL 9 RSDþQpP SĜtSDGČ VH WHSOR RG IyOLH RGUiåt D QHGRVWDQH VH GR
SRNUPX
1HRWHYtUHMWH GYtĜND EČKHP SUYQtFK Då PLQXW SHþHQt
6XIOp EULRãN\ SLãNRWRYp NROiþH DSRG PDMt WHQGHQFL SDGQRXW.ROiþ
PĤåHWH ]NRQWURORYDW YStFKQXWtP þHSHOH QRåH QHERYLGOLþN\ 3RNXG
Y\EHUHWH þHSHO þLVWRX D VXFKRX NROiþ MH KRWRY D PĤåHWH ]DVWDYLW
SHþHQt 3RNXG MH þHSHO YOKNi QHER V NRXVN\ WČVWD SRNUDþXMWH Y
SHþHQt DOH PtUQp VQLåWH WHSORWX DE\ VH NROiþ QHSĜLSiOLO
7<3< .3(ý(1Ë
&=