5HWLUH SDUD FLPD DV WUrV FREHUWXUDV GH IXQGLomR QD iUHD WUDVHLUD
GDSODFDSULPHLURDVSDUWHVODWHUDLVGHSRLVDSDUWHFHQWUDO
'HVDSDUDIXVHDEDUUDGHYHGDomRQDSDUWHGHWUiVGDSODFDH
HPVHJXLGDUHWLUHSDUDFLPD
6ROWH RV SDUDIXVRV GH IL[DomR GD SODFD QRV TXHLPDGRUHV H UHWLUH
DFRPFXLGDGRSDUDFLPD
5HWLUHRVJUDPSRVGHVHJXUDQoDGRVWXERVGRVTXHLPDGRUHV
5HWLUHRVWXERVGRVTXHLPDGRUHV2HOpWURGRSRGHSHUPDQHFHU
OLJDGR'HVDSHUWHRTXHLPDGRUFKDYH7RU[7HUHWLUHRGRV
WXERVGRVTXHLPDGRUHV
5HWLUHRVLQMHWRUHVPDQXDOPHQWHGRVWXERVGRVTXHLPDGRUHVH
UHWLUHDMXQWDWyULFD
9HULILTXHRFRUUHWRDVVHQWDPHQWRGDMXQWDWyULFDQRVQRYRV
LQMHWRUHVSULQFLSDLV(PSXUUHRVLQMHWRUHVVREUHRVWXERVGRV
TXHLPDGRUHV1mRGREUHRVWXERVGRVTXHLPDGRUHVGXUDQWHR
SURFHVVR
&RORTXHRVTXHLPDGRUHVVREUHRVWXERVGRVTXHLPDGRUHV
&RORTXHRVJUDPSRVGHVHJXUDQoD&RORTXHRVJUDPSRVGH
VHJXUDQoD$SDUDIXVHRVTXHLPDGRUHV
'HSRLVGHGHVDSHUWDURSDUDIXVRDMXVWHRUHJXODGRUGHDUGR
TXHLPDGRU H[WHULRU SDUD D PHGLGD FRUUHWD YHU WDEHOD GH LQMHWRUHV
/9ROWHDDSHUWDURSDUDIXVR
$MXVWHRUHJXODGRUGHDUGRTXHLPDGRULQWHULRUSDUDDPHGLGD
FRUUHWDURGDQGRRXGHVORFDQGRRYHUWDEHODGHLQMHWRUHV/
6XEVWLWXLomR GRV LQMHWRUHV SULQFLSDLV GR TXHLPDGRU SDUD ZRN
)LJ
5HWLUHRVJUDPSRVGHVHJXUDQoDGRVWXERVGRVTXHLPDGRUHV
5HWLUDU RV WXERV GRV TXHLPDGRUHV 6ROWH R SDUDIXVR GR UHJXODGRU
GHDU5HWLUDURSRUWDLQMHWRU
5HWLUHPDQXDOPHQWHRLQMHWRUHDMXQWDWyULFDGRTXHLPDGRUGH
DQHOLQWHULRU'HVDSDUDIXVHRLQMHWRUGRTXHLPDGRUGHDQHO
H[WHULRUDEHUWXUDGDFKDYH
9HULILTXH R FRUUHWR DVVHQWDPHQWR GD MXQWD WyULFD QR QRYR LQMHWRU
SULQFLSDOGRVTXHLPDGRUHVGHDQHOLQWHULRU(PSXUUHRLQMHWRU
VREUHRWXERGRTXHLPDGRU$SHUWHRQRYRLQMHWRUSULQFLSDOSDUD
TXHLPDGRUHVGHDQHOH[WHULRUDWpDREDWHQWHQRSRUWDLQMHWRU
&RORTXH R SRUWDLQMHWRU H RV WXERV GRV TXHLPDGRUHV &RORFDU RV
JUDPSRVGHVHJXUDQoD
'HSRLVGHVROWDURSDUDIXVRDMXVWHRUHJXODGRUGHDUSDUDD
PHGLGDFRUUHWDYHUWDEHODGHLQMHWRUHV9ROWDUDDSHUWDUR
SDUDIXVR
&RORTXH H DSDUDIXVH D SODFD XQLIRUPHPHQWH &RORTXH DV SHoDV
GR TXHLPDGRU H D JUHOKD REVHUYDQGR R SRVLFLRQDPHQWR FRUUHWR
5HJXODomRGRWLSRGHJiV)LJ
5HJXOHRWLSRGHJiVDWUDYpVGHXPFRPDQGRTXDOTXHU
5RGHRFRPDQGRSDUD'HVOLJXHRDSDUHOKRGDIRQWHGH
DOLPHQWDomR$JXDUGHSHORPHQRVVHJXQGRV
9ROWH D OLJDU R DSDUHOKR 2 DQHO OXPLQRVR GRV FRPDQGRV DFHQGH
D YHUGH H GHSRLV D DPDUHOR GXUDQWH DOJXQV VHJXQGRV $JXDUGH
DWpRDQHOOXPLQRVRDSDJDU
5RGHRVFRPDQGRVSDUDDHVTXHUGDSDUDDSRVLomR
5RGHRVFRPDQGRVSDUDDGLUHLWDSDUDDSRVLomR
5RGH RV FRPDQGRV SDUD D HVTXHUGD SDUD D SRVLomR $JXDUGH
DWpRDQHOOXPLQRVRDFHQGHUDDPDUHOR
5HJXOHRWLSRGHJiVQRFRPDQGRDSRVLomRDWXDOPHQWH
UHJXODGDDFHQGHDYHUGH
'HL[HRFRPDQGRQDSRVLomRGHVHMDGDGXUDQWHSHORPHQRV
VHJXQGRV2DQHOOXPLQRVRGRVFRPDQGRVDFHQGHVHDYHUGH
3DUD PHPRUL]DU D UHJXODomR VDLD GR PHQX REULJDWRULDPHQWH
GRVHJXLQWHPRGRURGHRFRPDQGRSDUDDSRVLomR(P
VHJXLGD URGH RV FRPDQGRV SDUD D HVTXHUGD SDUD D SRVLomR
5RGHRVFRPDQGRVSDUDDGLUHLWDSDUDDSRVLomR5RGHRV
FRPDQGRV SDUD D HVTXHUGD SDUD D SRVLomR $JXDUGH DWp R DQHO
OXPLQRVRDSDJDU
$UHJXODomRpPHPRUL]DGD2DQHOOXPLQRVRGRVFRPDQGRV
DFHQGHVHDDPDUHORGXUDQWHDOJXQVVHJXQGRV$JXDUGHDWpR
DQHOOXPLQRVRDSDJDU
9HULILTXHDIXQFLRQDOLGDGHDSyVDFRQYHUVmR
$VFKDPDVQmRSRGHPDSUHVHQWDUSRQWDVDPDUHODV4XDQGRVH
PXGD UDSLGDPHQWH GD SRWrQFLD Pi[LPD SDUD D SRWrQFLD PtQLPD D
FKDPDQmRVHSRGHDSDJDU
1RWD &ROHRDXWRFRODQWHFRPRWLSRGHJiVFRUUHVSRQGHQWHj
FRQYHUVmRQDSODFDGHFDUDFWHUtVWLFDVGRDSDUHOKR
'HVPRQWDURDSDUHOKR
'HVOLJXHRDSDUHOKRGDFRUUHQWH)HFKHDYiOYXODGHEORTXHLR
5HWLUHDMXQWDGHVLOLFRQH3UHVVLRQHSRUEDL[RSDUDUHWLUDUR
DSDUHOKR
$WHQomR
'DQRVGRDSDUHOKR1mRUHWLUHRDSDUHOKRSRUFLPDGDPROGXUD
ru
î
Ημπροςιυηώξνλνμρίες
Αίεμϊδςιίζίμηώ
ΌηβζΪμίεφηθικθρβμΪγμίήΪηηνψβηλμκνδπβψβλθοκΪηβμίίϋ
ίαθιΪληθλμφχδλιενΪμΪπββέΪκΪημβκνίμλωμθεφδθικβ
δάΪεβξβπβκθάΪηηθγ λΫθκδί λ λθΫεψήίηβίζ ήΪηηθγ βηλμκνδπββ ιθ
ζθημΪΰνΑΪΫίανικίρηθλμφξνηδπβθηβκθάΪηβωθμάίμλμάίηηθλμφ
ηίλϋμζθημϋκ
: Νξίπμνπρϋροίαληοναίμηώ
ΎίμΪεβ θμδκυμυί ικβ ζθημΪΰί ζθένμ Ϋυμφ θλμκυζβ Βλιθεφανγμί
αΪσβμηυίιίκρΪμδβ
: Νξίπμνπρϋροίαληοναίμηώ
ΙκβΫθκμωΰϋευγΎεωίέθιίκίζίσίηβωιθμκίΫνψμλω ρίεθάίδΪ
ΒλιθεφανγμίμθεφδθιθήοθήωσβίάλιθζθέΪμίεφηυίλκίήλμάΪ
ΙθήδεψρίηβίικβΫθκΪήθεΰίηικθβαάθήβμφμθεφδθ
νιθεηθζθρίηηυγλιίπβΪεβλμ
ΙίκίήικθάίήίηβίζεψΫυοκΪΫθμάυδεψρβμίιθήΪρνέΪαΪβ
χείδμκθχηίκέββ
ΙκβνλμΪηθάδίήθεΰηυλθΫεψήΪμφλωήίγλμάνψσβίλμκθβμίεφηυί
ηθκζυβικΪάβεΪΪμΪδΰίικίήιβλΪηβωδθζιΪηβγιθλμΪάσβδθά
χείδμκθχηίκέβββέΪαΪ
ΎεωιίκίθΫθκνήθάΪηβωικβΫθκΪηΪήκνέθγάβήέΪαΪάυαθάβμί
λίκάβληνψλενΰΫν
: Νξίπμνπρϋςρδφιηβίζί
ΙκβκΪΫθμΪολάωαΪηηυολιθήλθίήβηίηβίζέΪαΪιθλμθωηηθ
ικθάίκωγμίέίκζίμβρηθλμφλθίήβηίηβγΙκθβαάθήβμίεφηίηίλϋμ
θμάίμλμάίηηθλμβαΪνμίρδβέΪαΪάζίλμΪολθίήβηίηβγηΪή
δθμθκυζβικθβαάθήβεβλφδΪδβίεβΫθήίγλμάβω
Αξνλδψδμηηςπρίμναιηβίζνανθξίμδκημδνΰτνγηλν
νΰδπξδφηρϋ γνπρίρνφμϊθ ανζγςτννΰλδμ Νΰψίώ λνψμνπρϋ γν
ιΑρ
■ ΖβηβζΪεφηυγθΫτίζιθζίσίηβωνλμΪηθάδβζó
■ ΘήηΪηΪκνΰηΪωήάίκφβεβθδηθδθμθκθίζθΰίμθμδκυάΪμφλω
ΝΰψίώλνψμνπρϋγνιΑρ
■ ΖβηβζΪεφηυγθΫτίζιθζίσίηβωνλμΪηθάδβζóηΪθήβη
δβεθάΪμμθΫσίγζθσηθλμβ
■ ΗΪκνΰηΪωήάίκφβεβθδηθδθμθκθίζθΰίμθμδκυάΪμφλω
■ ΌυμωΰηθγδθειΪδλάυοθήθζηΪκνΰνΖβηβζΪεφηΪωθΫτίζηΪω
ικθβαάθήβμίεφηθλμφάυμωΰηθέθδθειΪδΪζóηΪθήβη
δβεθάΪμμθΫσίγζθσηθλμβ
Αμηλίμηδ
ΧμθμικβΫθκηίιθήδεψρίηδήυζθοθήνΘηήθεΰίηΫυμφ
ιθήδεψρίη ά λθθμάίμλμάββ λ ικίήιβλΪηβωζβ ιθ ζθημΪΰν β άάίήίη
άχδλιενΪμΪπβψΗίιθήδεψρΪγμίικβΫθκδήυζθοθήνΛείήβμίαΪ
άυιθεηίηβίζηθκζιθάίημβεωπββιθζίσίηβω
Ικβ νλμΪηθάδί λείήνίμ ικίήνλζθμκίμφ λιίπβΪεφηυγ άυδεψρΪμίεφ
λκΪαζυδΪηβίζάλίοιθεψλθάλκΪλλμθωηβίζζίΰήν
κΪαθζδηνμυζβδθημΪδμΪζβηίζίηίίζζεβΫθικβΫθκήθεΰίη
ΫυμφιθήδεψρϋηρίκίακθαίμδνλαΪσβμηυζδθημΪδμθζΙθλεί
νλμΪηθάδβδηίζνήθεΰίηΫυμφήθλμνι
ΎΪηηυίηΪμβιθάθγμΪΫεβρδίδΪλΪψσβίλωηΪικωΰίηβωάβήΪβ
ήΪάείηβωέΪαΪήθεΰηυλθθμηθλβμφλωλζίλμηυζβνλεθάβωζβ
ιθήδεψρίηβω
ΙκθλείήβμίρμθΫυλίμίάθγικθάθήηίαΪΰβζΪελωβηί
ιίκίέβΫΪελω
ΎΪηηυγικβΫθκλθθμάίμλμάνίμδεΪλλνήεωάλμκΪβάΪηβωά
δνοθηηνψζίΫίεφΝλμΪηθάδΪήθεΰηΪικθάθήβμφλωλθέεΪληθ
νλμΪηθάθρηθζνρίκμίΰνΛμίηΪαΪικβΫθκθζήθεΰηΪΫυμφ
άυιθεηίηΪβαηίάθλιεΪζίηωψσίέθλωζΪμίκβΪεΪ
ΎΪηηυγικβΫθκηίικίήηΪαηΪρίηήεωκΪΫθμυλάηίςηβζ
άυδεψρΪμίείζλρΪλθάυζζίοΪηβαζθζβεβλάηίςηίγλβλμίζθγ
ήβλμΪηπβθηηθέθνικΪάείηβω
ΑΪικίσΪίμλωνλμΪηΪάεβάΪμφήΪηηυγικβΫθκηΪεθήδΪοβά
ΪάμθζΪςβηΪο
Ξνγβνρναιίλδΰδκηοηπ
ΙκβΫθκικίήνλζθμκίηήεωάλμκΪβάΪηβωάλμθείςηβπναΪιθήεβπθ
ΜίοηβρίλδβθΫνλεθάείηθρμθάίκοηωωδκθζδΪκίςϋμθδήεω
ιθλνήυκΪλιθεθΰίηΪηΪζζάυςίλμθείςηβπυ
3RVLomRGRVFRPDQGRV 7LSRGHJiV
*PEDU*PEDU
*PEDU*PEDU
*PEDU
*PEDU