JOTQVJUFSOJFUMPTSBBLUCJKIFUWFSXJKEFSFOPGCFWFTUJHFOIJFSWBO
PQEFCSBOEFS
%SBBJEF[FHPFEBBOPNEFMFLEJDIUIFJEUFHBSBOEFSFO
7PPS EF[F CSBOEFST EJFOU EF BGTUFMMJOH WBO EF QSJNBJSF MVDIU OJFU
UFXPSEFOVJUHFWPFSE
1MBBUT EF WFSTQSFJEFST FO EF IPFEKFT PQ EF PWFSFFOTUFNNFOEF
QJUUFO0PLEJFOFOEFSPPTUFSTPQEFKVJTUFXJK[FUFXPSEFO
HFQMBBUTU
%$IVWHOOLQJYDQGHNUDQHQ
;FUEFLOPQQFOJOEFMBBHTUFTUBOE
)BBMEFLOPQQFOWBOEFLSBOFOBG"GC
6 USFGU FFO GMFYJCFMF SVCCFS LFFSSJOH BBO 6 EJFOU FOLFM UF ESVLLFO
NFU EF QVOU WBO EF TDISPFWFOESBBJFS PQEBU EF EPPSWPFS OBBS EF
TUFMTDISPFGWBOEFLSBBOWSJKLPNU %RXZGHNHHUULQJQRRLWXLW
4UFMEFNJOJNVNTUBOEBGEPPSEFCZQBTTCPVUUFESBBJFONFU
FFOTDISPFWFOESBBJFSNFUFFOWMBLLFQVOU
7PFSBGIBOLFMJKLWBOIFUHBTXBBSBBOVXBQQBSBBUBBOHFQBTU
[BMXPSEFO[JFUBCFM***POEFSTUBBOEFIBOEFMJOHVJU
"ESBBJEFCZQBTTCPVUFOIFMFNBBMBBO
#NBBLEFCZQBTTCPVUFOMPTUPUEFDPSSFDUFHBTVJUMBBUWBOEF
CSBOEFSTDPOUSPMFFSPGCJKIFUBGTUFMMFOWBOEFLOPQUVTTFOEF
NBYJNVNFONJOJNVNTUBOEEFCSBOEFSOJFUVJUHBBUOPDI
HBTJOTMBHHFWPSNEXPSEU
$EFCZQBTTCPVUFONPFUFOXPSEFOWFSWBOHFOEPPSFFO
CFWPFHEF5FDIOJTDIF%JFOTU
%NBOJQVMFFSEFCZQBTTCPVUFOOJFU
7JOEU V EF UPFHBOH UPU EF CZQBTT CPVU OJFU CPVX EF WFUQPU VJU EJF
CFWFTUJHEJTBBOEFSFTUWBOEFLPPLQMBBUNFUFFOTZTUFFNWBO
TDISPFWFO (B PN EF[F UF WFSXJKEFSFO PQ POEFSTUBBOEF XJK[F UF
XFSL
7FSXJKEFSBMMFSPPTUFSTIPFEKFTWFSTQSFJEFSTFOLOPQQFO
.BBLEFCPVUFOWBOEFCSBOEFSTMPT
(BPNIFUBQQBSBBUUFSVHJOUFCPVXFOPQPNHFLFFSEFXJK[F
UFXFSLEBOCJKEFEFNPOUBHF
)FUJTCFMBOHSJKLEBU DOOH LFFSSJOHFOHFQMBBUTU[JKOPNEF
MFLEJDIUIFJEUFLVOOFOHBSBOEFSFO%F[FJOSJDIUJOHFO[JKO
PONJTCBBS WPPS EF DPSSFDUF XFSLJOH WBO IFU BQQBSBBU BBOHF[JFO
EF[FEFJOMBBUWBOWMPFJTUPGFOWVJMJOIFUBQQBSBBUWFSNJKEFO
#PVXEFBTWBOEFLSBBOOPPJUVJU"GC #JKTUPSJOHFOEJFOUEF
LSBBOJO[JKOHFIFFMUFXPSEFOWFSWBOHFO
$WWHQWLH
1MBBUTUFOTMPUUFEFTUJDLFSEJFIFUOJFVXFHBTUZQFBBOEVJEU
EJDIUCJKIFUHFHFWFOTQMBBUKF
pl
ë
,QVWUXNFMDPRQWDŰX
:VND]yZNLGRW\F]ĉFHEH]SLHF]HĿVWZD
1S[FEQS[ZTUÅQJFOJFNEPJOTUBMBDKJJVļZULPXBOJBVS[ÅE[FOJB
OBMFļZ[BQP[OBÇTJÙ[JOTUSVLDKÅ
*MVTUSBDKFQS[FETUBXJPOFXOJOJFKT[FK*OTUSVLDKJNPOUBļVTĂVļÅ
XZĂÅD[OJFKBLPQS[ZLĂBE
3URGXFHQWQLHSRQRVLMDNLHMNROZLHNRGSRZLHG]LDOQRŔFLZ
SU]\SDGNXJG\]DOHFHQLD]DZDUWHZQLQLHMV]HMLQVWUXNFMLQLH
VĉSU]HVWU]HJDQH
:V]\VWNLHF]\QQRŔFL]ZLĉ]DQH]LQVWDODFMĉUHJXODFMĉL
GRVWRVRZDQLHPXU]ĉG]HQLDGRLQQ\FKURG]DMyZJD]X
SRZLQQ\E\þZ\NRQ\ZDQHSU]H]XSUDZQLRQHJRLQVWDODWRUD
VHUZLVXWHFKQLF]QHJR]XZ]JOęGQLHQLHPZV]\VWNLFKQRUPL
SU]HSLVyZSUDZQ\FKRERZLĉ]XMĉF\FKZGDQ\PNUDMXRUD]
]DOHFHĿORNDOQ\FKGRVWDZFyZHQHUJLLHOHNWU\F]QHMLJD]X
:FHOXGRVWRVRZDQLDXU]ĉG]HQLDGR]DVLODQLDLQQ\PL
URG]DMDPLJD]X]DOHFDVLęNRQWDNW]QDV]\P6HUZLVHP
7HFKQLF]Q\P
3U]HGZ\NRQDQLHPMDNLHMNROZLHNF]\QQRŔFLQDOHŰ\RGFLĉþ
]DVLODQLHHOHNWU\F]QHLGRSã\ZJD]XGRXU]ĉG]HQLD
6S[ÅE[FOJF[PTUBĂP[BQSPKFLUPXBOFXZĂÅD[OJFEPVļZULV
EPNPXFHPOJFEP[XPMPOFKFTUKFHPVļZULPXBOJFX
[BTUPTPXBOJBDIIBOEMPXZDIMVCQSPGFTKPOBMOZDI/JFOBMFļZ
JOTUBMPXBÇVS[ÅE[FOJBOBKBDIUBDIBOJXQS[ZD[FQBDI
LFNQJOHPXZDI(XBSBODKBCÙE[JFXBļOBXZĂÅD[OJFXQS[ZQBELV
QS[FTUS[FHBOJBQS[FXJE[JBOFHPTQPTPCVVļZULPXBOJBVS[ÅE[FOJB
1S[FEJOTUBMBDKÅVS[ÅE[FOJBOBMFļZVQFXOJÇTJÙļFQBSBNFUSZ
HB[VEPTUBSD[BOFHPQS[F[MPLBMOFHPEPTUBXDÙSPE[BKJDJěOJFOJF
HB[VTÅ[HPEOF[XZNBHBOZNJEMBVS[ÅE[FOJBQBUS[UBCFMB *
1BSBNFUSZVS[ÅE[FOJBNPļOBPED[ZUBÇ[FUZLJFUZMVC[UBCMJD[LJ
[OBNJPOPXFK
5PVS[ÅE[FOJFNPļF[PTUBÇ[BJOTUBMPXBOFXZĂÅD[OJFX
QPNJFT[D[FOJVQPTJBEBKÅDZNEPCSÅXFOUZMBDKÙ[HPEOJF[
PCPXJÅ[VKÅDZNJ QS[FQJTBNJ J [BS[ÅE[FOJBNJ X [BLSFTJF XFOUZMBDKJ
/JFOBMFļZQPEĂÅD[BÇVS[ÅE[FOJBEPTQS[ÙUVTĂVļÅDFHPEP
VTVXBOJBQSPEVLU³XTQBMBOJB
1S[FX³E [BTJMBKÅDZ QPXJOJFO [PTUBÇ QS[ZNPDPXBOZ EP VS[ÅE[FOJB
XUFOTQPT³CBCZ[BQPCJFDKFHP[FULOJÙDJV[HPSÅDZNJD[ÙěDJBNJ
QJFLBSOJLBMVCQĂZUZLVDIFOLJ
6S[ÅE[FOJBLPS[ZTUBKÅDF[[BTJMBOJBFMFLUSZD[OFHPQPXJOOZ
PCPXJÅ[LPXPQPTJBEBÇV[JFNJFOJF
/JF OBMFļZ XZLPOZXBÇ ļBEOZDI D[ZOOPěDJ XF XOÙUS[V VS[ÅE[FOJB
8SB[JFQPUS[FCZOBMFļZTLPOUBLUPXBÇTJÙ[OBT[ZN4FSXJTFN
5FDIOJD[OZN
3U]HG]DLQVWDORZDQLHP
6S[ÅE[FOJFTQFĂOJBXZNPHJLMBTZ[HPEOJF[OPSNÅ&/
EPUZD[ÅDÅVS[ÅE[FĄHB[PXZDIVS[ÅE[FOJFEP[BCVEPXZ
.FCMF [OBKEVKÅDF TJÙ X QPCMJļV VS[ÅE[FOJB QPXJOOZ CZÇ XZLPOBOF
[ NBUFSJBĂ³X OJFQBMOZDI 1PLSZDJB [ MBNJOBUV PSB[ LMFK VļZXBOZ EP
JDI[BNPDPXBOJBQPXJOOZCZÇPEQPSOFOBXZTPLÅUFNQFSBUVSÙ
6S[ÅE[FOJFOJFNPļFCZÇJOTUBMPXBOFOBMPE³XLBDIQSBMLBDI
[NZXBSLBDIMVCQPEPCOZNTQS[ÙDJF
"CZN³D[BJOTUBMPXBÇQĂZUÙLVDIFOLJOBQJFLBSOJLVQJFLBSOJL
QPXJOJFOCZÇXZQPTBļPOZXTZTUFNXZNVT[POFKXFOUZMBDKJ
4QSBXE[JÇXZNJBSZQJFLBSOJLBXJOTUSVLDKJNPOUBļV
8D[BTJFJOTUBMBDKJXZDJÅHVLVDIFOOFHPOBMFļZQS[FTUS[FHBÇ
[BMFDFĄ[BXBSUZDIXKFHPJOTUSVLDKJNPOUBļVJ[BDIPXBÇ
NJOJNBMOÅPEMFHĂPěÇNNXQJPOJFPEQĂZUZLVDIFOLJ
3U]\JRWRZDQLHPHEODU\V
8ZLPOBÇXCMBDJFXZDJÙDJFPQPEBOZDIXZNJBSBDI[HPEOJF[
XZCSBOZNTQPTPCFNJOTUBMBDKJ[XZLĂBBMVCQĂBTLBC8
QS[ZQBELVJOTUBMBDKJQĂBTLJFK
■ 8T[ZTULJFQSBDF[XJÅ[BOF[XZDJÙDJFNXCMBDJFSPCPD[ZN
QPXJOOZCZÇXZLPOZXBOFXXZTQFDKBMJ[PXBOZNTFSXJTJF
■ 8ZDJÙDJBQPXJOOZCZÇD[ZTUFJEPLĂBEOFQPOJFXBļLSBXÙEĺ
XZDJÙDJBKFTUXJEPD[OBOBXJFS[DIV1PXZLPOBOJVQSBD
[XJÅ[BOZDI[XZDJÙDJFNOBMFļZS³XOJFļ[BQFXOJÇTUBCJMOF
VTUBXJFOJFNFCMJ
■ 6ļZXBÇ XZĂÅD[OJF TQFDKBMOZDI CMBU³X SPCPD[ZDI PEQPSOZDI OB
XZTPLÅUFNQFSBUVSÙJXPEÙOQ[OBUVSBMOFHPLBNJFOJBMVC
QPLSZUZDIQĂZULBNJDFSBNJD[OZNJ
■ .FCMF[BCVEPXZQPXJOOZCZÇPEQPSOFOBUFNQFSBUVSÙEP
p$
+FļFMJQPEFMFLUSZD[OÅMVCNJFT[BOÅHB[PXPFMFLUSZD[OÅQĂZUÅ
LVDIFOLJOJFKFTU[BJOTUBMPXBOZQJFLBSOJLOBMFļZ[BTUPTPXBÇ
FMFNFOUPEE[JFMBKÅDZ[NBUFSJBĂVOJFQBMOFHPOBQS[ZLĂBE[F
TLMFKLJMVC[NFUBMVXPEMFHĂPěDJNNPEQPETUBXZ[BCVEPXZ
QĂZUZLVDIFOLJ8UFOTQPT³CVOJFNPļMJXJBTJÙEPTUÙQEPEPMOFK
D[ÙěDJQĂZUZ8QS[ZQBELVQĂZUZLVDIFOLJHB[PXFK[BMFDBOFKFTU
VNJFT[D[FOJFFMFNFOUVPEE[JFMBKÅDFHPXUFKTBNFKPEMFHĂPěDJ
8CMBUBDIXZLPOBOZDI[ESFXOBOBMFļZQPXMFDQPXJFS[DIOJF
DJÙDJBTQFDKBMOZNLMFKFNXDFMVPDISPOZQS[FEXJMHPDJÅ
,QVWDODFMDXU]ĉG]HQLD
$,QVWDODFMD]Z\NãDU\V D
8[BMFļOPěDJPENPEFMVVS[ÅE[FOJBVT[D[FMLBTBNPQS[ZMFQOB
NPļF [PTUBÇ QS[ZNPDPXBOB GBCSZD[OJF /JF OBMFļZ KFK X³XD[BT X
ļBEOZNXZQBELV[EFKNPXBÇQPOJFXBļVT[D[FMLB
TBNPQS[ZMFQOB[BQPCJFHBTÅD[FOJV+FļFMJVT[D[FMLBOJF[PTUBĂB
[BĂPļPOBGBCSZD[OJFOBMFļZKÅOBLMFJÇOBEPMOZNCS[FHVQĂZUZ
LVDIFOLJ
8DFMV[BNPDPXBOJBVS[ÅE[FOJBXNFCMV
8ZKÅÇVDIXZUZ[UPSFCLJ[BLDFTPSJBNJJQS[ZLSÙDJÇXF
XTLB[BOZNQPĂPļFOJVUBLCZNPHĂZTXPCPEOJFTJÙPCSBDBÇ
8TVOÅÇQĂZUÙLVDIFOLJJVTUBXJÇDFOUSBMOJFXXZDJÙDJVNFCMB
1S[ZDJTOÅÇ CS[FHJ QĂZUZ LVDIFOLJ X UFO TQPT³C BCZ DBĂZN TXPJN
PCXPEFNTQPD[ZXBĂBOBQPETUBXJF
0CS³DJÇVDIXZUZJEPDJTOÅÇKFEPLPĄDB
1PĂPļFOJFVDIXZU³X[BMFļZPEHSVCPěDJCMBUV
%,QVWDODFMDSãDVNDU\V E
8ZLPOBÇ[XZLĂÅJOTUBMBDKÙVS[ÅE[FOJBQBNJÙUBKÅDBCZ
QP[PTUBXJÇXPL³ĂOJFHPKFEOPMJUÅT[D[FMJOÙ1ĂZUBLVDIFOLJ
QPXJOOBTJÙHBÇOJFDPQPOJļFKQPXJFS[DIOJCMBUVSPCPD[FHP
8QS[ZQBELV[BCVEPXZQĂZUZHS[FKOFK[QĂZUFLDFSBNJD[OZDIX
SB[JFQPUS[FCZQPLSZÇQPXJFS[DIOJFQPEQBSDJBMJTUXBNJ
PEQPSOZNJOBXZTPLÅUFNQFSBUVSÙJOBXPEÙ
4QSBXE[JÇE[JBĂBOJFJQPĂPļFOJFVS[ÅE[FOJB
8ZQFĂOJÇT[D[FMJOÙNJÙE[Z[BCVEPXÅQĂZUZHS[FKOFKBQĂZUÅ
LVDIFOLJ[XZLĂZNLMFKFNTJMJLPOPXZNXXZCSBOZNLPMPS[F
:VND]yZND +FěMJ VļZXB TJÙ OJFPEQPXJFEOJFHP SPE[BKV LMFKV OB
QPXJFS[DIOJBDI[LBNJFOJBOBUVSBMOFHPNPHÅQPXTUBÇ
[BCBSXJFOJB LU³SZDI OJF CÙE[JF NPļOB VTVOÅÇ 0EQPXJFEOJ LMFK